© رويترز
Investing.com – سجلت العقود الآجلة غير القابلة للتسليم للجنيه مقابل الولايات المتحدة ارتفاعًا ملحوظًا في الساعات الأخيرة، تزامنًا مع خفض وكالة ستاندرد آند بورز التصنيف الائتماني لمصر بالعملة الأجنبية والمحلية من “B” إلى “B-” مع نظرة مستقبلية مستقرة.
وأشارت ستاندرد آند بورز إلى أن هذا الانخفاض يعكس استمرار التأخير في تنفيذ الإصلاحات النقدية والهيكلية في البلاد، من بين عوامل أخرى.
إقرأ أيضاً:
ويقترن ذلك بالغموض الذي يحيط بموعد مراجعات صندوق النقد الدولي لبرنامج التمويل المصري حتى الآن. يخضع توفير المدفوعات بموجب برنامج مدته 46 شهرًا لثمانية مراجعات. وكان من المقرر إجراء المراجعة الأولى في مارس/آذار، لكنها لم تتم بسبب تقارير تفيد بأن الصندوق غير راضٍ عن التقدم الذي أحرزته مصر في الوفاء بشروط الاتفاقية. وذكرت عدد من وكالات الأنباء أن المراجعة تأجلت إلى الربع الأول من العام المقبل، أي بعد الانتخابات الرئاسية.
وتعهدت مصر بتطبيق سعر صرف مرن عندما توصلت إلى اتفاق القرض مع صندوق النقد الدولي أواخر العام الماضي، لكن السعر الرسمي ظل دون تغيير تقريبا عند نحو 30.93 جنيه للدولار لمدة ستة أشهر تقريبا.
وفي يونيو/حزيران، بدا أن الرئيس عبد الفتاح السيسي يستبعد المزيد من تخفيض قيمة العملة على المدى القصير، قائلا إن مثل هذه الخطوة قد تضر بالأمن القومي والمواطنين.
إقرأ أيضاً:
وأشارت وكالة ستاندرد آند بورز، في بيانها اليوم الجمعة، إلى أن الضغوط التضخمية ستظل مرتفعة، متوقعة مزيدًا من الضعف في سعر صرف الجنيه أمام العملات الأجنبية.
أوضحت وكالة ستاندرد آند بورز أن تداعيات أزمة العملة ستؤدي إلى تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي بشكل أكبر في السنة المالية 2024. وحددت آفاقها للبلاد بأنها “مستقرة”.
وفي وقت سابق من هذا الشهر، خفضت وكالة موديز تصنيف مصر بسبب تراجع القدرة على تحمل الديون. ومن المتوقع أن تحذو فيتش حذو موديز وستاندرد آند بورز وتخفض تصنيف مصر أيضا، حيث ستعلن وكالة التصنيف قرارها مطلع الشهر المقبل.
ووفقا لبيانات البنك المركزي، يتعين على مصر سداد التزامات محددة سلفا تبلغ 40.2 مليار دولار خلال 12 شهرا من يوليو 2024 إلى يوليو 2024. وتقدر التدفقات المحددة سلفا بنحو 16.8 مليار دولار.
إقرأ أيضاً:
العقود الآجلة للجنيه والدولار في السوق السوداء
وتظهر أحدث البيانات الخاصة بالعقود الآجلة غير القابلة للتسليم (عام واحد) أن الدولار اخترق مستوى 45 جنيهًا أمام الجنيه للمرة الأولى خلال الساعات الأخيرة، ويحوم حول 45.3 جنيهًا للدولار، ارتفاعًا من نحو 39 جنيهًا في أغسطس الماضي. وفقا لبيانات بلومبرج.
في حين ظل سعر الصرف الرسمي مستقرا عند نحو 30.90 جنيها للدولار.
إقرأ أيضاً:
ما هي العقود الآجلة؟
العقود الآجلة هي عقود يتم إبرامها بين طرفين، حيث يقوم كل طرف بوضع رهان في هذا العقد على السعر الذي سيصل إليه الجنيه خلال سنة – إذا كان لمدة اثني عشر شهرا – ولهذا السبب يطلق عليها اسم العقود الآجلة. وهذا يعني أنه لا يحدث عاجلا. على سبيل المثال، إذا اشتريت جنيهًا بعقد آجل لمدة عام بسعر 40 جنيهًا للدولار الواحد، وعندما انتهى هذا العام وأصبح سعر الدولار 50 جنيهًا، فسوف تحقق ربحًا كبيرًا، أما إذا إذا ظل على حاله أو انخفض إلى أقل من 40، فلن تحقق ربحًا. وإذا كانت هذه العقود تتوقع ارتفاع الدولار، فهذا يدل على وجود مخاطر حول الجنيه المصري، والعكس صحيح.
ولكن تجدر الإشارة في هذا السياق إلى أننا في حالة الجنيه المصري نتحدث عن العقود الآجلة غير القابلة للتسليم، والتي تعتبر فقط أداة تستخدم عمومًا للتحوط أو المضاربة في العملات، عندما تجعل ضوابط الصرف الأمر صعبًا على الأجانب. للتداول مباشرة في السوق الفورية. ويختلف العقد الآجل غير القابل للتسليم عن العقد الآجل العادي حيث لا توجد تسوية فعلية للصفقتين في تاريخ انتهاء الصلاحية.
غالبًا ما تستخدم البنوك الاستثمارية الكبرى وصناديق التحوط العالمية العقود الآجلة وتتداول على منصات إلكترونية دولية. يتم استخدامها عندما تتعرض العملة لتقلبات الأسعار، مما يؤدي إلى تحديد سعر مستقبلي متفق عليه بين الطرفين، وبالتالي حماية أصول المستثمر. الأرباح والاستثمارات. ويحدث هذا غالبا مع العملات التي لم يتم تحريرها بشكل كامل، حيث أنها تتعرض دائما للتقلبات بسبب الفجوة بين السعر الرسمي والسعر في السوق الموازية، كما أنها تعتبر مؤشرا لسعر العملة في المستقبل. حيث أن التكهنات حول صعودها في المستقبل تعتمد على المخاطر المحيطة بهذه العملة. غالبًا ما يتعين على البنك المركزي سد الفجوة بين سعر الفائدة الرسمي وسعر الفائدة الآجلة لمنع المضاربة على العملة.
وفي الوقت نفسه، تتسع الفجوة بين السعر الرسمي والعقود الآجلة دائمًا في أوقات الأزمات أو الضغوط التي يواجهها الاقتصاد المصري بسبب نقص العملة وهروب الأموال الساخنة، وهو ما حدث في مارس وأكتوبر من العام الماضي. ويناير/كانون الثاني من هذا العام، الأمر الذي استلزم تخفيضاً آخر لقيمة الجنيه لتضييق الفجوة بين الأسعار الرسمية والأسعار الآجلة، خاصة بعد أن راهنت الأسواق على تراجع الجنيه في العقود الآجلة على مدى اثني عشر شهراً.
source : sa.investing.com